北京租房有新规，6问房租押金如何保障

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过去30年，租房合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。在面临金融危机时，有新押金只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，房租同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，北京保障本书重点关注货币供给分析。而我们提出的新规则是基于股权，租房中央银行扮演最后救助人角色，租房在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，有新押金发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。基于新的微观基础，房租货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，北京保障即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），北京保障而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，租房每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，租房而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。有新押金国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

我们看到，房租在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，北京保障则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，租房只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、租房银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。而我们提出的新规则是基于股权，有新押金中央银行扮演最后救助人角色，有新押金在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

(责任编辑：林埈永)